跟着好意思国财政部加大刊行债券的力度以补充现款储备，市集参与者越来越和顺融资市鸠合可能出现的流动性受限的迹象。自上个月好意思国国会晋升债务上限以来，财政部已刊行了约 3280 亿好意思元的短期政府债券，以补充其现款储备。此举导致资金从金融系统中流出，使金融体系容易受到不测事件的影响。

现在，银行准备金仍充裕至约 3.33 万亿好意思元，凭证联储的最新数据，这为融资市集提供了必要的缓冲。然则，这种情况可能会在 9 月下旬的后半段发生改动。据Wrightson ICAP称，届时财政部总账户的界限瞻望将从现在的约 4900 亿好意思元加多到 8600 亿好意思元，这是由于握续的国债刊行以及月中到期的季度企业税款支付所致。因此，银行准备金余额瞻望将自疫情以来初度握续低于 3 万亿好意思元。

Wrightson ICAP高等经济学家Lou Crandall在周一给客户的一份证实中写说念：“储备金的供应量行将干涉这么一个阶段：届时，隔夜市集气象的逐日变化将需要引起更厚和顺——尤其是在好意思国职业节(9月的第一个星期一)之后。咱们猜想，准备金可用量的着落不会启动对隔夜市集产生彰着影响，除非好意思联储的总准备金界限握续低于 2.8 万亿好意思元。”

好意思联储理事沃勒据称是好意思国总统特朗普酌量任命为下一任好意思联储主席的候选东说念主之一。他上个月示意，好意思联储应概况将银行准备金界限降至约 2.7 万亿好意思元。

所谓的最低“富足”储备水平关于评估好意思联储在缩减金钱欠债表界限时概况鼓动到何种进程而不影响隔夜资金市集的运作具有蹙迫兴味。

这些储备在揣度融资市集的运作情况方面正变得愈发蹙迫，因为好意思联储的隔夜逆回购器具(RRP)的使用量(这是揣度逾额流动性的蹙迫蓄意)握续减少。尽管好意思联储在当年三年里一直在缩减其金钱欠债表(这一进程被称为量化紧缩)，但 RRP 却一直当作揣度逾额现款量的蓄意，而跟着金钱的裁撤导致欠债总和着落，逾额现款量也随之减少。

然则，自 7 月终末一天起，好意思联储的RRP余额启动着落，而后仅有一个往改日的时段内余额高于 1000 亿好意思元。花旗集团的战术师 Jason Williams和Alejandra Vazquez忖度，到 8 月底，使用量可能会降至零。

战术师们写说念，由于实质可用余额近乎为零，这意味着财政部的现款余额增长将导致银行准备金减少，“从而加多了出现资金垂危气象的可能性”。

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